財(cái)經(jīng)丨穿越周期 鋰電池“韌”性成長
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2024-10-14 17:52
穿越周期 鋰電池“韌”性成長
——“半年報(bào)折射能源產(chǎn)業(yè)鏈韌性”系列報(bào)道之二
見習(xí)記者 衣韻潼
隨著企業(yè)業(yè)績進(jìn)一步分化，鋰電池行業(yè)似乎進(jìn)入“熊市”周期?！巴|(zhì)化競爭突出”“產(chǎn)能利用率不足”成為貼在行業(yè)鏈條上的鮮明標(biāo)簽。
不過就半年報(bào)看，全行業(yè)31家上市公司中，15家盈利增長，頭部企業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢不僅在國內(nèi)市場占據(jù)高地，國際市占率更進(jìn)一步提升。
“穿越周期，鋰電池依舊能‘韌’性成長?！痹跇I(yè)內(nèi)看來，靠技術(shù)迭代打造業(yè)績增量，持續(xù)提升行業(yè)聚集度，鋰電池行業(yè)仍有機(jī)會(huì)創(chuàng)造下一個(gè)產(chǎn)業(yè)周期。
頭部企業(yè)貢獻(xiàn)超90%盈利
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在31家鋰電池上市公司中，上半年?duì)I收、盈利同比雙增的為14家，占比近半，雙降的為8家。百億市值劃出業(yè)績分水嶺——市值破150億的權(quán)重股合計(jì)凈利潤283.94億元，集中了全行業(yè)99.56%的盈利。
頭部企業(yè)中，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時(shí)代”）盈利增長，深圳市科達(dá)利實(shí)業(yè)股份有限公司、國軒高科股份有限公司（以下簡稱“國軒高科”）業(yè)績上行，欣旺達(dá)電子股份有限公司（以下簡稱“欣旺達(dá)”）凈利潤同比翻倍，顯示出相對更強(qiáng)的盈利能力。
“受碳酸鋰降價(jià)影響，鋰電池單價(jià)大幅下行，板塊盈利分化加大?！闭猩套C券電氣設(shè)備新能源首席研究員游家訓(xùn)告訴中能傳媒記者，“鋰電池產(chǎn)品差異始終存在，特別是車用動(dòng)力電池，有效產(chǎn)能和普通產(chǎn)能的盈利差異一直較大，很多企業(yè)在過去供需比較緊張的時(shí)候都無法盈利，頭部企業(yè)則受益于產(chǎn)品性能、良率與成本優(yōu)勢，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，盈利情況往往較好。”
聚焦頭部企業(yè)業(yè)績，儲(chǔ)能電池正貢獻(xiàn)盈利增量。根據(jù)寧德時(shí)代財(cái)報(bào)，2018年到2023年，其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入從1.89億元增至近600億元。今年上半年，該公司發(fā)布儲(chǔ)能品牌“天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)”，儲(chǔ)能板塊實(shí)現(xiàn)營收288.2億元，同比再增3%，占總營收的比重提升2.49個(gè)百分點(diǎn)至17.28%，毛利率增長7.55個(gè)百分點(diǎn)至28.87%。
惠州億緯鋰能股份有限公司（以下簡稱“億緯鋰能”）儲(chǔ)能電池出貨量也實(shí)現(xiàn)翻倍。財(cái)報(bào)顯示，該公司上半年儲(chǔ)能電池出貨量20.95吉瓦時(shí)，同比增長133.18%，實(shí)現(xiàn)收入77.74億元，同比增長9.93%。根據(jù)Info Link數(shù)據(jù)，億緯鋰能1-6月儲(chǔ)能電芯出貨量位列全球第二，世界排名較2023年前進(jìn)1名。
“新能源汽車滲透率的進(jìn)一步提升以及儲(chǔ)能行業(yè)的快速成長為鋰電池行業(yè)創(chuàng)造出新的業(yè)績增長點(diǎn)，不過就當(dāng)下看，儲(chǔ)能電池體量相比于動(dòng)力電池仍然較小?！贝ㄘ?cái)證券能源行業(yè)研究員趙洵指出。
游家訓(xùn)直言，單看儲(chǔ)能電池，其總體盈利實(shí)際上不夠樂觀。“一方面是因?yàn)檫^去國內(nèi)大儲(chǔ)的商業(yè)模式?jīng)]有和運(yùn)營效果掛鉤；另一方面原因在于，儲(chǔ)能產(chǎn)品品質(zhì)目前沒有足夠體現(xiàn)，未來或許會(huì)糾偏?！?/span>
中國企業(yè)國際市占率提升
動(dòng)力電池需求短期放緩，中國鋰電池企業(yè)的全球市占率卻逆勢提升。根據(jù)SNE Research榜單，在今年1-6月全球市場動(dòng)力電池裝機(jī)量前10中，中國企業(yè)依舊占據(jù)6席，全球市占率總計(jì)64.9%，較2023年同期的62.6%再上新臺(tái)階。
6家中國企業(yè)的動(dòng)力電池裝機(jī)量均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)速增。其中，欣旺達(dá)、國軒高科、中創(chuàng)新航科技集團(tuán)股份有限公司增幅最快，分別同比上升62.4%、38.2%、34.6%；寧德時(shí)代、比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）分別同比增長29.5%、22.0%，裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)137.7吉瓦時(shí)、57.5吉瓦時(shí)，全球市占率分別達(dá)37.8%、15.8%，持續(xù)領(lǐng)跑。
“在這一輪全球電動(dòng)化發(fā)展過程中，中國企業(yè)在電池與材料方面都實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和能力的趕超。除非出現(xiàn)新的重大技術(shù)變革，中國鋰電池企業(yè)的全球競爭力仍將延續(xù)?！庇渭矣?xùn)說。
趙洵則認(rèn)為，需求放緩背景下各方企業(yè)在存量市場中競爭，中國企業(yè)的技術(shù)和成本優(yōu)勢被進(jìn)一步放大，但保持全球市占率高企存在一定困難。“一是因?yàn)楫?dāng)前中國鋰電池企業(yè)的全球市占率已經(jīng)處于較高水平，進(jìn)一步提升所付出的邊際成本將顯著增加；二是海外貿(mào)易壁壘對企業(yè)出海能力造成阻礙，不利于中國企業(yè)進(jìn)一步拓展海外市場?！?/span>
今年以來，歐美對我國“新三樣”大幅加征關(guān)稅。8月20日，歐盟委員會(huì)發(fā)布了對中國產(chǎn)純電動(dòng)汽車征收反補(bǔ)貼稅的最終決定草案，對比亞迪、吉利汽車控股有限公司和上海汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“上汽集團(tuán)”）分別加征關(guān)稅稅率17%、19.3%和36.3%；美國對我國電動(dòng)汽車關(guān)稅稅率從25%提高到100%，對電動(dòng)汽車鋰電池、非電動(dòng)汽車鋰電池、電池零部件關(guān)稅稅率從7.5%提高到25%。
“綠色貿(mào)易壁壘的提高提升了鋰電池出海難度，但歐美國家本身對于電池的需求仍然存在，鋰電池企業(yè)在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)成本居高不下。海外市場對于中國鋰電池企業(yè)來說仍是可靠的增長點(diǎn)?！壁w洵分析。
目前，多家中國鋰電池企業(yè)啟動(dòng)?xùn)|歐、東南亞建廠步伐。繼披露匈牙利、摩洛哥海外投資計(jì)劃后，7月份，欣旺達(dá)擬在越南建設(shè)首個(gè)消費(fèi)電池廠；億緯鋰能擬投資30億元到馬來西亞建設(shè)儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目。6月份，鋰電隔離膜龍頭云南恩捷新材料股份有限公司公告，將在匈牙利再建新一期工廠。
中國科學(xué)院物理研究所研究員李泓表示，中國鋰電池產(chǎn)能占據(jù)全球產(chǎn)能的73.8%，利用合適的海外資源發(fā)展針對全球市場的電池產(chǎn)業(yè)，已成為龍頭企業(yè)深化發(fā)展的重要策略。“從資源稟賦和政策特點(diǎn)看，不僅僅是東南亞和東歐，非洲、南美洲、澳洲、歐洲、東亞、中亞都是未來可能的選擇?！?/span>
固態(tài)電池成產(chǎn)業(yè)迭代方向
“對鋰電池領(lǐng)域而言，當(dāng)前發(fā)展的最大挑戰(zhàn)是需求放緩和產(chǎn)能高速增長之間的矛盾。”趙洵研判，未來行業(yè)需求仍會(huì)出現(xiàn)一段增長期，但內(nèi)部競爭相較于過去將更為激烈。“行業(yè)內(nèi)企業(yè)的分化、淘汰、整合是成長期產(chǎn)業(yè)難以避免的過程?！?/span>
李泓同樣表示，隨著市場加大對高質(zhì)量產(chǎn)品和更低成本的追逐，具有世界影響力的龍頭企業(yè)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，行業(yè)聚集度將再度提高。能更快推出有競爭力產(chǎn)品的企業(yè)將具有更強(qiáng)的生存能力，反之，一般企業(yè)想要獲得盈利則會(huì)面對更大挑戰(zhàn)。強(qiáng)壓之下，企業(yè)數(shù)量會(huì)快速減少，但行業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、質(zhì)量會(huì)穩(wěn)步提高。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對其能量密度、安全性、循環(huán)壽命、日歷壽命、高低溫環(huán)境適應(yīng)性以及綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)提出了更高要求，無論是液態(tài)鋰離子、混合固液（半固態(tài)）還是全固態(tài)電池都有通過創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。不過當(dāng)下的統(tǒng)一趨勢是——在電芯中添加無機(jī)和聚合物固態(tài)電解質(zhì)。
“目前，全部用固態(tài)電解質(zhì)替代液態(tài)電解質(zhì)已經(jīng)取得了重要進(jìn)展，展示出產(chǎn)業(yè)迭代升級的可行性。在消費(fèi)電子電池、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、醫(yī)療電池、特種電源中，新的固態(tài)電池材料和技術(shù)將逐步發(fā)展并獲得應(yīng)用?！崩钽f。
8月下旬以來，A股固態(tài)電池指數(shù)連續(xù)上漲。廣州鵬輝能源科技股份有限公司在二級市場連續(xù)漲停，累計(jì)漲幅超過70%，期間股價(jià)一度觸及39.69元/股高點(diǎn)，主力資金大筆流入，背后市場博弈的，正是其固態(tài)電池的突破性進(jìn)展。
8月28日，該公司舉行產(chǎn)品技術(shù)發(fā)布會(huì)，披露其第一代固態(tài)電池技術(shù)及未來研發(fā)路線，稱該電池循環(huán)壽命600次，能量密度280瓦/千克，2025年在材料端搭配使用更高比例硅基負(fù)極后，能量密度將達(dá)300瓦/千克以上，預(yù)計(jì)于2025年啟動(dòng)中試研發(fā)并小規(guī)模生產(chǎn)，2026年正式建立產(chǎn)線并批量生產(chǎn)。
縱觀產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，近期，比亞迪宣布，已在固態(tài)電池領(lǐng)域進(jìn)行深入研究，距離固態(tài)電池廣泛應(yīng)用還有3到5年；中國科學(xué)院青島生物能源與過程研究所研發(fā)出用于全固態(tài)鋰硫電池的新型硫化鋰正極材料，能量密度超過600瓦時(shí)/千克；上汽集團(tuán)預(yù)計(jì)于明年二季度實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池上車，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速；四川省首個(gè)固態(tài)電池創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園在宜賓正式開工建設(shè)。
“固態(tài)電池因高安全和高能量密度，有望開啟新一輪電動(dòng)化創(chuàng)新周期?！?/span>廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2030年，鋰離子電池將不再是電動(dòng)汽車電池主流，但在某些電子原件領(lǐng)域或仍留有一席之地。據(jù)SNEResearch測算，2025年，我國固態(tài)電池市場空間有望達(dá)到30億元；到2030年，這一數(shù)字有望增至200億元。
責(zé)任編輯：王萍
