國際能源企業(yè)如何在激流中勇進？
來源：中國石油報 時間：2024-05-14 17:11
國際石油公司發(fā)展油氣業(yè)務(wù)更加堅決
地緣政治緊張局勢及外溢影響等致使國際油氣價格持續(xù)高位盤整，五大國際石油公司（埃克森美孚、bp、殼牌、雪佛龍和道達爾能源）發(fā)展油氣核心業(yè)務(wù)、追求短期盈利和現(xiàn)金流的決心更加堅定，能源轉(zhuǎn)型更加理性務(wù)實，在今年第一季度基本實現(xiàn)了合乎預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績。
今年一季度五大國際石油公司
主要業(yè)績指標同比出現(xiàn)較大幅度下滑
今年第一季度，五大國際石油公司共實現(xiàn)營業(yè)收入3127.41億美元，與2023年第一季度的3459.32億美元相比，下降9.6%；與2023年第四季度的3234.78億美元相比，下降3.3%。實現(xiàn)未調(diào)整歸屬母公司凈利潤（簡稱凈利潤）290.63億美元，與2023年第一季度的404.88億美元相比，下降28.2%；與2023年第四季度的157.97億美元相比，上升84%。
五大國際石油公司的主要業(yè)績指標同比均出現(xiàn)較大幅度的下降，引起業(yè)界的關(guān)注。
今年第一季度，2家北美國際石油公司營業(yè)收入微降、凈利潤出現(xiàn)一定幅度的下降。埃克森美孚實現(xiàn)營業(yè)收入830.83億美元，同比下降4%；實現(xiàn)凈利潤82.2億美元，同比下降28.1%。雪佛龍實現(xiàn)營業(yè)收入487.16億美元，同比下降4.1%；實現(xiàn)凈利潤55.01億美元，同比下降16.3%。
除道達爾能源憑借其非經(jīng)營性成果及特殊項目的影響，實現(xiàn)了凈利潤小幅上漲外，其他歐洲國際石油公司的營業(yè)收入和凈利潤總體均出現(xiàn)一定幅度的下滑。殼牌實現(xiàn)營業(yè)收入747.03億美元，同比下降16.1%；實現(xiàn)凈利潤73.58億美元，同比下降15.5%。道達爾能源實現(xiàn)營業(yè)收入562.78億美元，同比下降10.1%；實現(xiàn)凈利潤57.21億美元，同比上升3%。bp實現(xiàn)營業(yè)收入499.61億美元，同比下降12.3%；實現(xiàn)凈利潤22.63億美元，同比下降72.5%。
油氣價格下跌、煉油利潤率降低等
導(dǎo)致國際石油公司業(yè)績下滑
今年第一季度，五大國際石油公司的經(jīng)營業(yè)績同比下滑的主要原因包括國際油氣價格下跌、煉油利潤率降低等。
首先，國際油氣價格下跌是主要因素。以布倫特國際原油期貨價格為例，今年第一季度，布倫特國際原油期貨價格平均為81.76美元/桶，同比下降0.3%。從季度均價看，油價下降幅度很小。但是從第一季度的油價走勢分析來看，1、2月，布倫特國際原油期貨價格分別下降4.75美元/桶、1.82美元/桶；3月，受地緣政治局勢緊張升溫的影響，從中旬以后油價逐步上升了6.7美元/桶。雖然季度均價沒有出現(xiàn)較大幅度下降，但是在今年第一季度的大部分時間里，國際原油價格都出現(xiàn)了同比較大幅度下降，對國際石油公司的經(jīng)營業(yè)績造成較大傷害。
國際天然氣價格方面，今年第一季度，全球天然氣價格同比出現(xiàn)大幅下降。美國HH、歐洲TTF和亞洲JKM的均價分別為2.44美元/百萬英熱單位、8.74美元/百萬英熱單位和9.3美元/百萬英熱單位，分別同比下降8.6%、48%和43.2%。國際區(qū)域天然氣價格走勢和月度價格分析結(jié)果表明，天然氣價格的下跌對國際石油公司造成的影響比石油更大。
綜上分析，國際油氣價格下行，尤其是國際區(qū)域天然氣價格的大幅下跌，是造成五大國際石油公司今年第一季度經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度下滑的主要因素。
其次，煉油利潤率降低的重要影響。第一季度，2個北美國際石油公司的煉油利潤均出現(xiàn)較大幅度下跌。煉油利潤率的下降導(dǎo)致?？松梨诠镜哪茉串a(chǎn)品板塊凈利潤降到13.76億美元，與2023年同期（41.83億美元）相比，下降67.1%。雪佛龍公司的精煉產(chǎn)品銷售利潤率出現(xiàn)較大下跌，第一季度美國地區(qū)下游凈利潤為4.53億美元，與2023年第一季度的9.77億美元相比，下降53.6%；全球下游凈利潤為3.3億美元，同比下降59.9%。
歐洲國際石油公司也是如此。今年第一季度，bp的平均煉油標記利潤率（RefiningMarkerMargin，RMM）由2023年第一季度的28.1美元/桶降至20.6美元/桶，下降26.7%；殼牌的全球指示性煉油利潤率（IndicativeRefiningMargin，IRM）由2023年第一季度的15美元/桶下降至12美元/桶，下降20%；道達爾能源的歐洲煉油標記利潤率（EuropeanRefiningMarginMarker，ERM）由2023年第一季度的90.7美元/噸下降至71.7美元/噸，下降20.9%。
再次，油氣產(chǎn)量的提高部分抵消了利潤的下跌。今年第一季度，五大國際石油公司實現(xiàn)油氣產(chǎn)量當量達1488萬桶/日，與2023年第一季度的1456.5萬桶/日相比，上升2.2%。其中，?？松梨诤偷肋_爾能源的油氣產(chǎn)量當量同比分別小幅下降1.2%、2.5%，bp、殼牌和雪佛龍的油氣產(chǎn)量當量與2023年同期相比分別增長2.1%、0.3%、12.3%。國際石油公司油氣產(chǎn)量的同比增長部分對沖了其利潤的同比下跌。如雪佛龍認為，盡管公司經(jīng)營業(yè)績受到油氣價格下降的沖擊，但其石油和天然氣產(chǎn)量的增長部分抵消了煉油產(chǎn)品利潤的下滑。該公司產(chǎn)量增長主要來源于美國國內(nèi)產(chǎn)量的大幅增長（同比增長約35%），主要原因是2023年收購了PDCEnergy以及其在二疊紀和Denver-Julesburg（DJ）盆地油氣產(chǎn)量的持續(xù)強勁表現(xiàn)。
除上述因素外，計劃維護而導(dǎo)致的運營費用增加、更高的員工福利成本、主要由衍生品按市值計價影響造成的不利時間效應(yīng)以及資產(chǎn)剝離等因素，也導(dǎo)致了五大國際石油公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。
同時需要指出的是，盡管今年第一季度業(yè)績出現(xiàn)一定幅度的下降，但是五大國際石油公司非常注重夯實公司的發(fā)展基礎(chǔ)，增強公司未來發(fā)展動力，表現(xiàn)在兩個方面。一是盡管凈利潤出現(xiàn)下降，但是它們繼續(xù)保持了股票回購和股利分配的步伐和節(jié)奏，一如既往地以現(xiàn)金回饋股東，以期得到主要利益相關(guān)者對公司未來發(fā)展的支持。二是盡管凈利潤出現(xiàn)下降，但是五大國際石油公司降低了債務(wù)比重和融資杠桿率。目前，?？松梨诠镜膬魝鶆?wù)僅為71.2億美元，凈債務(wù)股本比率為3%，是國際石油公司中最低的；其他4家國際石油公司的資產(chǎn)負債率也在30%以下。（徐東付迪中國石油規(guī)劃總院）
一季度三大油服公司總收入同比增長2%以上
全球油服市場規(guī)模將持續(xù)擴大
4月下旬，國際三大油服公司斯倫貝謝、哈里伯頓與貝克休斯相繼公布今年第一季度的業(yè)績報告。今年第一季度，斯倫貝謝實現(xiàn)總收入達87億美元，同比增長13%，環(huán)比下降3%；凈收入為10.68億美元，同比增長14%，環(huán)比下降4%。哈里伯頓實現(xiàn)總收入58億美元，同比增長2%，環(huán)比增長1%；凈收入為6.06億美元，同比下降6%，環(huán)比下降8%。貝克休斯第一季度總收入為57.16億美元，同比增長12%，環(huán)比下降6%；凈收入為4.55億美元，同比下降21%，環(huán)比增長4%。
延續(xù)2023年下半年以來的微弱頹勢，國際三大油服公司今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，這在一定程度上反映了油服行業(yè)的滯后效應(yīng)。國際三大油服公司的業(yè)績主要與油價掛鉤，當前頻繁波動的油價在石油產(chǎn)業(yè)鏈中的傳導(dǎo)效應(yīng)表現(xiàn)出明顯的滯后性。長期來看，自2022年烏克蘭危機爆發(fā)以來，三大油服公司業(yè)績呈現(xiàn)出波動上升的態(tài)勢。隨著今年全球油氣需求持續(xù)增加，尤其是石油公司在深層超深層、深水、非常規(guī)油氣等領(lǐng)域持續(xù)努力，全球油服市場規(guī)模也將持續(xù)擴大。Spears&Associates預(yù)計，今年全球油服市場規(guī)模將同比擴大7.1%。不過，三大油服公司在發(fā)展重點與戰(zhàn)略規(guī)劃等方面的差異，也導(dǎo)致它們在業(yè)績表現(xiàn)上呈現(xiàn)出不同特點。
斯倫貝謝：強強聯(lián)合鞏固布局新領(lǐng)域發(fā)展動力強勁
通過投資和收購技術(shù)過硬的企業(yè)，斯倫貝謝鞏固并更新業(yè)務(wù)布局。2023年10月2日，斯倫貝謝、AkerSolutions和Subsea7公司宣布成立合資企業(yè)OneSubsea，專注于深水業(yè)務(wù)，支持改善深水業(yè)務(wù)資產(chǎn)的績效，提高能源開采效率，減少二氧化碳排放。深水業(yè)務(wù)的拓展顯著提高了斯倫貝謝的業(yè)績。2023年第四季度，斯倫貝謝收入環(huán)比增長約8%，其中AkerSolutions的深水業(yè)務(wù)約占收入增長的70%，今年第一季度同比收入增長（13%）中也有約一半來自AkerSolutions海底業(yè)務(wù)。深水業(yè)務(wù)所提供的業(yè)績動力，主要體現(xiàn)在油藏性能、建井和生產(chǎn)系統(tǒng)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
未來，斯倫貝謝將與優(yōu)勢企業(yè)強強聯(lián)合，提高在數(shù)字化與一體化方面的業(yè)務(wù)能力，為未來發(fā)展創(chuàng)造新動力與新機遇。3月27日，斯倫貝謝宣布將其碳捕集業(yè)務(wù)與挪威阿克爾碳捕集公司（AkerCarbonCapture）合并，成立一家以碳捕集為重點的新公司，整合互補的技術(shù)組合、領(lǐng)先的工藝設(shè)計專業(yè)知識和已建立的項目交付平臺，大幅度加快工業(yè)脫碳的步伐。4月2日，斯倫貝謝還表示，將全股票收購ChampionX公司。ChampionX公司在化學解決方案、人工舉升系統(tǒng)、高度工程化的設(shè)備和技術(shù)方面的實力，有助于斯倫貝謝擴展人工舉升系統(tǒng)，提高生產(chǎn)效率。這些舉措不僅有助于斯倫貝謝實現(xiàn)未來2年內(nèi)向股東回報70億美元的目標，更有利于其落實能源轉(zhuǎn)型與技術(shù)升級的戰(zhàn)略規(guī)劃。
貝克休斯：全新戰(zhàn)略引領(lǐng)發(fā)展緊抓全球天然氣市場
2020年，貝克休斯啟動全新戰(zhàn)略，將發(fā)展重心放在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、投資增長與新能源前沿領(lǐng)域上。為此，從2022年第四季度開始，貝克休斯將其業(yè)務(wù)重新調(diào)整為油田服務(wù)與設(shè)備、工業(yè)與能源技術(shù)兩大部門。前者以油服行業(yè)上游市場業(yè)務(wù)為主，后者則將天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)作為支柱。調(diào)整后，天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展成果顯著，貝克休斯正在成為LNG行業(yè)的首選能源技術(shù)提供商。2023年，貝克休斯的LNG產(chǎn)量超過8000萬噸，歷史性地獲得56億美元的LNG合同。LNG訂單額的強勁增長，推動其工業(yè)與能源技術(shù)部門收入實現(xiàn)28%的快速增長。得益于天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展，貝克休斯的工業(yè)與能源技術(shù)部門的迅速發(fā)展也正在成為其差異化發(fā)展的關(guān)鍵。與工業(yè)與能源技術(shù)部門相比，2022~2023年油田服務(wù)與設(shè)備部門的收入增長率只有16%。
對于天然氣行業(yè)在能源領(lǐng)域的前景，貝克休斯持樂觀態(tài)度，認為天然氣兼具過渡燃料與目標燃料的雙重身份，在全球能源轉(zhuǎn)型中扮演著重要角色，對滿足全球能源需求和減少碳密集型燃料的消耗至關(guān)重要。因此，貝克休斯未來也將繼續(xù)拓展在天然氣和LNG方面的業(yè)務(wù)。
哈里伯頓：維持地區(qū)發(fā)展優(yōu)勢追求“北美價值最大化”
北美地區(qū)是全球最大的油田服務(wù)市場。長期以來，哈里伯頓在北美地區(qū)的收入遠高于其他2家油服公司。即使是在北美地區(qū)市場相對蕭條的2023年第四季度，哈里伯頓在北美地區(qū)的收入也達到24.23億美元，遠高于斯倫貝謝（16.41億美元）和貝克休斯（10.18億美元）。
2024年第一季度，哈里伯頓在北美地區(qū)的收入增長9%，而其他2家公司的北美業(yè)務(wù)仍表現(xiàn)出收縮態(tài)勢。從技術(shù)層面來看，這種增長主要源于哈里伯頓在美國墨西哥灣地區(qū)完井工具銷售量的增加、壓裂服務(wù)需求的增加以及美國陸上人工舉升活動的增加。從戰(zhàn)略層面來看，這一進步則離不開哈里伯頓的“北美價值最大化”這一關(guān)鍵戰(zhàn)略的指導(dǎo)?！氨泵纼r值最大化”作為哈里伯頓五大關(guān)鍵戰(zhàn)略之一，強調(diào)公司依托在北美地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施與專業(yè)知識，提高服務(wù)效率，增加北美地區(qū)的業(yè)務(wù)收入。
總體來看，2023年與2022年，北美地區(qū)收入分別占哈里伯頓總收入的46%與47%。哈里伯頓認為，未來北美市場將更關(guān)注生產(chǎn)效率與儲量采收率，更傾向于長期開發(fā)，通過技術(shù)進步提高油藏采收率，通過提高服務(wù)效率降低運營成本。因此，哈里伯頓也將持續(xù)發(fā)揮在北美地區(qū)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，借助低排放的宙斯（zeus）電動壓裂系統(tǒng)和自動化、智能化的壓裂技術(shù)，實現(xiàn)“北美價值最大化”。（李帆程春華中央民族大學）
延伸閱讀：國際三大油服公司發(fā)展的共性與個性
面對全球經(jīng)濟發(fā)展的不確定性和地緣政治風險變化，國際三大油服公司在宏觀環(huán)境、能源轉(zhuǎn)型、技術(shù)優(yōu)化3個方面的發(fā)展具有共性。
宏觀環(huán)境方面，受歐佩克+限產(chǎn)保價措施和美國鉆探監(jiān)管加強的影響，2022年以來美國油氣鉆探活動顯著減弱，三大油服公司在北美地區(qū)的收入整體上不如從前。但是，它們在全球其他地區(qū)的收入同步增長。今年第一季度，斯倫貝謝在中東和亞洲的收入同比增長29%，哈里伯頓在拉美的收入同比增長21%，貝克休斯在歐洲和非洲的收入同比增長29%。
能源轉(zhuǎn)型方面，在能源轉(zhuǎn)型背景下，三大油服公司尋求在碳捕集與封存、地熱能等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，致力于推進可持續(xù)發(fā)展。貝克休斯在2023年獲得了7.5億美元的新能源訂單，哈里伯頓和斯倫貝謝也積極增加對新能源的投資。此外，國際三大油服公司都注重降本增效。例如，斯倫貝謝的“適合盆地”戰(zhàn)略旨在優(yōu)化特定盆地的運營效率，哈里伯頓的“著陸帶”路徑則側(cè)重于降低物流成本，貝克休斯的“卓越運營”計劃以改進流程和節(jié)約成本為目標。
技術(shù)優(yōu)化方面，三大油服公司都致力于實現(xiàn)多元化和創(chuàng)新，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化發(fā)展納入戰(zhàn)略規(guī)劃，通過大數(shù)據(jù)、人工智能和邊緣計算等技術(shù)，著力在數(shù)字化建井、數(shù)字油田和數(shù)字盆地3個方向?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破。此外，三大油服公司都將業(yè)務(wù)范圍擴展到傳統(tǒng)鉆井和完井服務(wù)之外，以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢。例如，斯倫貝謝在新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入巨資，專注于低碳能源解決方案，哈里伯頓也通過收購實現(xiàn)產(chǎn)品組合的多樣化，貝克休斯以其創(chuàng)新的產(chǎn)品開發(fā)方案脫穎而出。
與此同時，三大油服公司在數(shù)字化、海上業(yè)務(wù)和新興市場等領(lǐng)域展現(xiàn)出個性特點。
一是斯倫貝謝數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果顯著。其數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比大幅增長68%。公司通過整合物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)提高了運營效率和利潤率。斯倫貝謝的業(yè)務(wù)遍布全球，與多國石油公司的長期合作使其更易獲得大型合同。二是哈里伯頓海上業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。今年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長38%。這得益于海上油氣活動的回暖以及公司在深水領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。三是貝克休斯在新興市場業(yè)務(wù)迅速增長。今年第一季度貝克休斯的營業(yè)收入同比增長48%。該公司順應(yīng)全球能源轉(zhuǎn)型大勢，加大了在中東、非洲等新興市場的投入，獲得了豐厚回報。
隨著全球政治、經(jīng)濟格局的變化，全球油氣市場震蕩頻繁，油服行業(yè)也面臨著更加迫切的變革需求。國際三大油服公司如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，仍需拭目以待。
責任編輯：余璇
