殼牌考慮英國退市赴美上市
來源：北京商報 時間：2024-04-10 11:19
多年來，估值問題一直是石油巨頭殼牌公司的一根“心頭刺”。該公司首席執(zhí)行官近日在一篇專欄文章中寫到，該公司正在考慮一項重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變——是否將其上市地點從倫敦轉(zhuǎn)移到紐約。這位首席執(zhí)行官給出的理由是，殼牌在倫敦市場的估值被嚴重低估。
統(tǒng)計顯示，在倫敦上市的殼牌、英國石油的估值與其美國的主要競爭對手?？松梨?、雪佛龍之間的差距明顯，前兩者的估值比后兩者低了約三分之一左右。
殼牌首席執(zhí)行官Wael Sawan指出，“如果我們竭盡所能做我們正在做的事情，卻仍看不到(估值)差距正在縮小，那么我們必須考慮所有的選擇”。目前，該公司已承諾采取削減成本的措施，目標是到2025年底節(jié)省30億美元。
殼牌的一位發(fā)言人透露，Sawan曾在多個公開場合發(fā)表過類似的評論，并補充稱，如果2025年之后存在估值差距，該公司將探索“其他出路”。Sawan也明確表示，到2025年中期，如果估值差距仍然存在，那么“沒有什么是禁忌，包括將上市地點轉(zhuǎn)至紐約”。
有分析認為，若該公司真的選擇赴美上市，或許并不能讓其估值提升到預期水平。雖然該公司涉及綠色能源領域，不過對一些關注氣候變化的股東而言，它本質(zhì)上仍是一家化石燃料公司，這一行為并不討喜。
此外，若要將該公司的主要上市地點從英國遷出，并不是容易的事情，至少需要75%的股東投票批準，這會是一個超高門檻。此外，它在獲得標準普爾500指數(shù)成員資格之前將面臨等待，這可能會在最初壓低估值，并且還會產(chǎn)生額外的監(jiān)管和會計成本。
殼牌目前是富時100指數(shù)的第一大成分股，而且殼牌的打算可能不是“單一事件”。殼牌的疑慮映射出英國的股票市場乏力，這讓投資者十分擔憂。據(jù)經(jīng)紀公司Peel Hunt的一份報告，隨著收購活動激增和新股交易疲軟，2024年倫敦股市可能進一步萎縮。
市場擔憂英國股市已經(jīng)進入一種惡循環(huán)，估值不高、股指疲軟以及流動性低迷，導致基金公司、散戶和外資都興致缺缺。巴克萊銀行估計，自2016年脫歐公投以來，已經(jīng)有1000億美元的資金逃離了英國股票基金。
而去年，被寄予厚望的英國本土AI軟件設計公司Arm選擇赴美上市，更是給了英國股市當頭一棒。此前，倫敦股市已經(jīng)遭遇了多起IPO失敗或流失的打擊。數(shù)據(jù)顯示，隨著交易量大幅下降，去年在倫敦證券交易所上市的公司僅僅籌集了10億美元，創(chuàng)下自2009年以來的最低水平。
英國管道設備制造商Ferguson首席執(zhí)行官Kevin Murphy在談到于2022年5月赴美上市一事時強調(diào)，他一點也不后悔。而在變更主要上市市場后，其股票交易額猛增了約11倍，更是引發(fā)不少英國公司脫英向美。
據(jù)相關報道稱，其他富時100指數(shù)成分股也在考慮轉(zhuǎn)投華爾街。比如，同為化石燃料公司的英國石油(BP)有可能緊隨其后，英國石油在富時100指數(shù)中的權重位居第五；此外，擁有大型煤炭業(yè)務的大宗商品貿(mào)易公司嘉能可(Glencore Plc)也將面臨同樣壓力，尋求更高估值。
總部位于都柏林的歐洲最大建筑材料公司之一CRH Plc上個月也曾表示，計劃將其主要上市地點從英國轉(zhuǎn)移到紐約，而大約在18個月前才在倫敦上市的Oxford Nanopore Technologies Plc也表示，將考慮國外上市。
不過就目前而言，殼牌首選的解決方案尚不是切換上市地點，而是如何提振殼牌的估值。Sawan呼吁道，目前殼牌的低估值是一個“絕佳的投資機會”，他還補充，將繼續(xù)“以折扣價回購這些股票”。
銀行家們還警告稱，在美國上市可能并不適合所有公司。法國巴黎銀行股權資本市場主管Andreas Bernstorff表示：“實際上，只有約5%—10%的英國IPO候選公司有能力在紐約和倫敦之間作出選擇。對絕大多數(shù)公司來說，本地上市是唯一的選擇。”Bernstorff稱：“我們必須具體情況具體分析。一般來說，只有那些在美國有強勁營收或與該地區(qū)有其他持續(xù)密切聯(lián)系的公司，(在美國上市)才有意義。”
責任編輯：余璇
