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油市年終盤點(diǎn)：俄羅斯成功規(guī)避制裁 歐佩克+減產(chǎn)但無(wú)力支撐油價(jià)

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 時(shí)間：2023-12-27 10:18

　　隨著俄烏沖突陷入僵局，地緣沖突對(duì)原油市場(chǎng)的沖擊明顯減小，今年主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的是投資者對(duì)需求放緩的擔(dān)憂。受全球經(jīng)濟(jì)前景惡化影響，國(guó)際油價(jià)今年走勢(shì)震蕩，盡管兩大產(chǎn)油國(guó)沙特和俄羅斯全年不斷加碼減產(chǎn)措施，但始終未能支撐油價(jià)。

　　今年9月，作為全球油價(jià)基準(zhǔn)的布倫特原油期貨價(jià)格一度漲至近100美元/桶，創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)，不過(guò)漲勢(shì)未能維持多久，此后震蕩走低。盡管最近紅海航運(yùn)中斷提振了油價(jià)，但即便經(jīng)歷了這次反彈，布倫特原油價(jià)格仍然只有79美元/桶左右，低于去年年末的約83美元/桶。

　　作為全球原油出口量最多的兩個(gè)國(guó)家，沙特和俄羅斯再次展現(xiàn)了它們?cè)谑褪袌?chǎng)的影響力。一方面，俄羅斯成功規(guī)避了西方對(duì)其能源行業(yè)的制裁。另一方面，在沙特的主導(dǎo)下，歐佩克+今年推出了多輪減產(chǎn)措施。

　　俄油價(jià)格上限機(jī)制效果有限

　　俄油價(jià)格上限機(jī)制已經(jīng)實(shí)行超過(guò)一年時(shí)間，但就制裁效果而言，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到西方的預(yù)期。

　　去年12月，七國(guó)集團(tuán)（G7）、歐盟和澳大利亞針對(duì)俄羅斯原油設(shè)置了60美元/桶的價(jià)格上限，隨后又于今年2月進(jìn)一步對(duì)俄羅斯成品油設(shè)置了價(jià)格上限。在這一機(jī)制下，只有當(dāng)俄羅斯石油價(jià)格低于上限時(shí)，西方公司才會(huì)為運(yùn)載俄油的船舶提供保險(xiǎn)和金融等服務(wù)。

　　按照西方的公開說(shuō)法，對(duì)俄油實(shí)施價(jià)格上限的主要目的是限制俄羅斯的能源收入，同時(shí)又要防止俄油徹底退出國(guó)際市場(chǎng)，進(jìn)而沖擊全球石油供應(yīng)。

　　然而，俄羅斯的石油收入并未受到嚴(yán)重打擊，甚至下降的那一小部分收入可能也和俄油價(jià)格上限機(jī)制沒有太多關(guān)系。

　　據(jù)能源與清潔空氣研究中心（CREA）估計(jì)，受價(jià)格上限機(jī)制和歐盟禁止進(jìn)口俄油影響，俄羅斯過(guò)去一年的石油出口收入減少了14%。歐盟自去年12月5日開始禁止進(jìn)口俄羅斯海運(yùn)原油。

　　許多分析人士認(rèn)為，相較于價(jià)格上限機(jī)制，歐盟禁運(yùn)俄油在限制俄羅斯收入方面起到的作用更大。

　　自今年7月以來(lái)，俄羅斯原油價(jià)格一直高于60美元/桶的價(jià)格上限。分析稱，俄羅斯通過(guò)使用不在制裁范圍內(nèi)的老舊油輪運(yùn)輸石油，成功規(guī)避了限價(jià)措施。

　　西方官員從10月中旬開始加強(qiáng)了執(zhí)法力度，并計(jì)劃修訂相關(guān)規(guī)則，使俄羅斯更難以繞開價(jià)格上限機(jī)制。

　　減產(chǎn)未能支撐油價(jià)，歐佩克+內(nèi)部暗流涌動(dòng)

　　自去年10月以來(lái)，歐佩克+實(shí)施了多輪減產(chǎn)措施，但未能支撐國(guó)際油價(jià)上漲。布倫特原油期貨價(jià)格目前徘徊在79美元/桶左右，比去年10月開始減產(chǎn)時(shí)的85美元/桶還要低。

　　沙特有著強(qiáng)烈的減產(chǎn)動(dòng)力。根據(jù)相關(guān)估算，沙特需要國(guó)際油價(jià)達(dá)到約81美元/桶，才能實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡，若要實(shí)現(xiàn)雄心勃勃的2030年愿景，則可能需要油價(jià)達(dá)到近100美元/桶，才能提供足夠的資金。

　　在過(guò)去15個(gè)月里，曾多次出現(xiàn)這樣的情況：歐佩克+宣布減產(chǎn)，油價(jià)短暫上漲后很快就回落了。在該聯(lián)盟最近一次宣布減產(chǎn)措施后，原油價(jià)格更是暴跌了10%。

　　作為全球最具影響力的國(guó)際組織之一，歐佩克目前共擁有13個(gè)成員國(guó)，而沙特憑借明顯超出其他成員國(guó)的石油產(chǎn)能，一直牢牢把握著該組織最大的話語(yǔ)權(quán)。

　　七年前，歐佩克和以俄羅斯為首的非歐佩克國(guó)家組成了歐佩克+，決定在控制原油產(chǎn)量方面協(xié)調(diào)行動(dòng)。歐佩克+原油產(chǎn)量約占全球原油總產(chǎn)量的40%，沙特和俄羅斯是該聯(lián)盟事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者。

　　然而，歐佩克+今年多次被曝出內(nèi)部暗流涌動(dòng)，成員國(guó)分歧難以彌合，一度傳出阿聯(lián)酋、俄羅斯與沙特先后在產(chǎn)量等多個(gè)問題上存在不同意見，不過(guò)這兩條消息還停留在傳聞層面。到了年底，歐佩克+內(nèi)部矛盾已經(jīng)被放到了臺(tái)面上。

　　安哥拉上周宣布退出歐佩克，結(jié)束其16年成員國(guó)的身份，這意味著歐佩克成員數(shù)量將從13個(gè)減少至12個(gè)。這則消息并不意外，矛盾在上個(gè)月就已經(jīng)顯而易見了。歐佩克+上月會(huì)議一度被推遲，并且改為線上舉行。據(jù)媒體爆料稱，安哥拉和尼日利亞對(duì)他們的產(chǎn)油配額感到不滿。

　　雖然失去了安哥拉，但歐佩克將迎來(lái)一名重磅成員，巴西將以觀察員身份加入該組織，不過(guò)該國(guó)暫時(shí)不會(huì)參與原油生產(chǎn)配額制度。

　　展望明年

　　由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及美國(guó)產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)明年石油市場(chǎng)供應(yīng)充足。此外，巴西、圭亞那、挪威和加拿大等非歐佩克+國(guó)家供應(yīng)將增加，這意味著如果沒有新的地緣沖突爆發(fā)，布油明年觸及100美元/桶的可能性幾乎為零。

　　國(guó)際能源署（IEA）本月發(fā)布報(bào)告稱，明年的全球石油需求增速將放緩約50%至110萬(wàn)桶/日，而非歐佩克+國(guó)家增加的產(chǎn)量，將足以滿足市場(chǎng)增加的需求。IEA預(yù)計(jì)明年布油將達(dá)到82.57美元/桶。

　　2024年即將來(lái)臨之際，全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看起來(lái)并不強(qiáng)勁，盡管有軟著陸的跡象，但衰退的可能性仍然很高，進(jìn)而威脅到全球能源需求。因此，2024年國(guó)際油價(jià)的下行潛力將大于上行潛力。

　　國(guó)際投行巴克萊相對(duì)看好油價(jià)，預(yù)計(jì)2024年布油平均價(jià)格為93美元/桶，標(biāo)普全球則給出了85美元/桶的預(yù)測(cè)。而一向看好油價(jià)的高盛則相對(duì)悲觀，其預(yù)測(cè)明年布油均價(jià)為81美元-82美元/桶之間。（夏軍雄）

責(zé)任編輯：許艷

校對(duì)：江蓬新